環(huán)保限產(chǎn)對鋼鐵生產(chǎn)的影響大于對焦炭生產(chǎn)的影響,焦炭需求受抑制,進(jìn)一步壓制焦煤需求。焦炭庫存處在高位,也對價格形成一定制約。
焦炭價格運(yùn)行邏輯
國慶節(jié)結(jié)束后,市場經(jīng)歷鋼焦企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)到唐山啟動重污染天氣II級應(yīng)急響應(yīng)措施,繼而環(huán)保限產(chǎn)政策進(jìn)一步升級。焦企限產(chǎn)力度不及鋼企,疊加鋼廠焦炭庫存處于中高位水平,山東、河北、山西分別有鋼廠調(diào)降焦炭價格50元/噸,短期需求難有明顯提振,市場預(yù)期較為悲觀。
國內(nèi)焦煤生產(chǎn)總體呈現(xiàn)較為寬松的狀態(tài),從國慶期間的環(huán)保狀態(tài)來看,除火工品及運(yùn)輸?shù)确矫鎸姑荷a(chǎn)造成一定影響外,環(huán)保對焦煤生產(chǎn)的影響邊際減小。根據(jù)Mysteel最新周度調(diào)研,山西地區(qū)洗煤廠開工率為70.85%,環(huán)比減0.49%,受部分大礦井下條件限制,開工低于預(yù)期,地方煤礦及洗煤廠開工基本恢復(fù)正常。
從環(huán)保政策上來看,唐山秋冬季政策對高爐的影響大于對煉焦的影響,因而炭需求偏弱。后續(xù)陸續(xù)有其他城市環(huán)保政策出臺,就目前來看,影響要小于2018年,但需要持續(xù)跟進(jìn)。